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    格林基金:市場短期維持震蕩 可關注大消費等板塊機會
    時間:2021-05-27

    5月25日,A股三大大盤指數集體收漲逾2%,兩市合計成交10063億元,刷新了近期新高,北上資金當日凈買入也創下紀錄。26日,指數走勢分化。近期,績優的藍籌股維持了較為強勢的表現,但考慮到指數上漲的同時,個股下跌的數量依然不少,目前似乎依然是結構化的行情。

    實際上,今年春節以來,市場的熱點板塊輪動很快,我們可以看到從軍工到食品飲料到大金融板塊,到周期大宗商品的輪番上漲,再到近期似乎重新擁抱核心資產,可謂你方唱罷我登場。

    關于A股近來較為強勢的表現,格林基金認為,經歷過春節之后一波較為劇烈的調整之后,后期或許還有波折和余震,市場也依然面臨一些不確定性,但整體看來,不確定性似乎正在逐步進入尾聲,市場后期可能逐漸走平。

    從流動性來看,預計流動性對市場的影響未來不會很大。國內雖然呈現收斂態勢,但因為經濟增速已經見頂,年內央行對于貨幣政策的調整或許隨著經濟增速慢慢回落,有可能適當地放松。同時,考慮到全球仍處于釋放流動性的進程中,對沖之后流動性大概率是整體維持平穩的。

    從經濟層面看,經濟對行情的影響短期預計不會很大。全球經濟目前仍然受到疫情影響,國內方面,市場對低基數效應也有預期,因此實際造成的影響可能不會很大,市場后期可能會受到情緒面或者技術層面的影響。

    關于指數的表現,格林基金權益總監李會忠認為,經過春節之后的調整,一些核心資產中的優質個股的估值重新進入價值區間,疊加市場上長線資金的流入,所以短期來看指數下行的空間有限。但短期來看,市場波動仍會繼續存在,尤其是考慮到換手率和拋壓影響,短期市場可能也很難全面上漲。預計短期以橫盤整理為主,板塊和個股之間的分化走勢料將繼續。進入到今年三四季度之后,如果一些優質企業的盈利狀態保持健康穩健,同時又受到跨年估值切換行情的影響,則市場有望向上逐步展開。

    如果就長期來看,則對整個權益市場繼續保持樂觀。無論對比國外的情況,還是從我們中國自己的歷史來看均是如此。觀察美國和其他發達國家的市場,長期來看股票收益率均明顯高于其他類別資產的配置收益率。同時,我國經濟仍然保持著長期向好的態勢。因此對權益市場長期保持樂觀,是較為合理的預期。

    李會忠認為,目前可以關注消費和醫藥、高端制造以及金融等幾個板塊中的結構性機會。綜合來看,消費驅動在我國國民經濟中的地位可能逐步提升。而結合國外經驗和我國人口結構等因素來看,大消費行業中的醫藥和醫療保健、化妝品(包括奢侈品和醫美)、教育行業、以及食品飲料(包括白酒)等幾個領域在經濟中的占比有望繼續提升。但從企業層面來看,教育比較難以具有規模效應,能夠產生長期牛股的概率可能較小。

    高端制造方面的優秀企業也值得挖掘。中國過去是制造業大國,近年則正在向制造業強國升級,從一開始的國產替代,到如今的逐漸走向海外去爭奪海外市場,未來的優秀制造業企業值得長期關注。

    金融行業方面,對比主要發達國家和成熟市場,中國銀行業的估值和長期成長性都具有較為明顯的優勢,而保險業的長期累積收益也值得期待。我們認為其中的優質公司也值得密切關注。

    關于當前時點,李會忠也提示投資者,堅持價值投資和長線思維。精選優質個股,在低估或相對合理的水平買入,分享優質企業長期增長帶來的收益。而盡量避免受到市場情緒和短期波動影響,盲目追漲殺跌。

    在市場震蕩的情況下,由李會忠管理的格林伯元靈活配置基金業績表現優秀,為投資者創造了較好的投資回報。據Wind數據顯示,截至2021年5月25日,格林伯元靈活配置A自2018年成立以來,年化回報約為18.89%,市場同類排名前1/3;近一年回報約為56.89%,同期業績比較基準收益率17.67%,超額收益明顯,市場排名前1/4。同時,根據海通證券數據顯示,截至2021年一季度末,格林基金近一年權益類產品平均收益率為57.13%,同類可比排名前1/4(32/140)。

    近期,由李會忠擔任基金經理的格林鑫悅一年持有期混合基金(A類 011775 C類011776)正在發售。格林基金相關負責人表示,公司將繼續立足長遠、穩扎穩打,以為投資者創造長期穩健的投資回報為目標,兢兢業業做好投資管理與服務。同時,也呼吁投資者,在震蕩市場中盡量保持一顆平常心和一定的鈍感力,理性投資。



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